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주가 급락으로 서킷브레이커가 발동되면 내 주문은 어떻게 되나요?

글쓴이 허진영 변호사 · 법무법인 윤성2026.09.28 갱신

서킷브레이커가 발동되면 20분 동안 시장 전체의 매매거래가 멈추고, 그 사이에는 이미 낸 주문을 취소하는 호가만 받습니다. 매매거래의 정지는 자본시장법 제393조에 따라 한국거래소 업무규정이 정하고, 원안 기준으로 지수가 전일보다 8%, 15%, 20% 이상 떨어지면 단계별로 발동됩니다. 지금은 증권사 앱에서 미체결 주문 목록을 확인하고 취소할 주문을 정리하십시오.

중단 20분 동안 급하게 다른 거래 수단을 찾을 필요는 없습니다. 시장 전체가 멈추므로 매도 기회를 놓치는 것은 모든 투자자가 같습니다.

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A씨는 2026년 한 해외 금융 불안 소식에 국내 주가지수가 장중 8% 넘게 떨어지던 날, 보유 주식을 팔려고 매도 주문을 넣었는데 체결되지 않았습니다. 증권사 앱에는 「매매거래 중단」 안내가 떴고, A씨는 증권사가 주문을 막아 손해를 본 것인지, 재개되면 주문이 어떻게 처리되는지 물었습니다. (상담 사례를 바탕으로 날짜와 금액을 바꿔 재구성한 예시입니다.)

서킷브레이커는 언제 발동되나요?

원안 자료가 소개한 한국거래소 기준으로 1단계는 코스피나 코스닥지수가 전일보다 8% 이상 떨어진 상태가 1분간 이어질 때 발동됩니다. 2단계는 전일 대비 15% 이상 하락하고 1단계 발동 시점보다 1% 이상 더 떨어진 상태가 1분간 이어질 때입니다.

3단계는 전일 대비 20% 이상 하락하고 2단계 발동 시점보다 1% 이상 더 떨어진 상태가 1분간 이어질 때 발동됩니다. 1·2단계는 20분 중단 뒤 재개되고, 3단계가 발동되면 그날 장이 끝납니다. 원안 자료는 이 제도가 과열된 시장을 진정시키고 투자자에게 판단할 시간을 주기 위한 것이라고 설명합니다. 코스피와 코스닥은 각각의 지수를 기준으로 따로 발동됩니다.

2026. 9. 28. 기준 현행 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」은 증권시장의 개폐·정지 또는 휴장에 관한 사항을 거래소의 증권시장업무규정으로 정하도록 합니다. 구체적인 발동 수치와 시간은 이 업무규정이 정하므로 법률 조문만으로는 확인할 수 없습니다.

중단 중에 낸 주문은 어떻게 처리되나요?

중단 중에는 취소호가를 제외한 호가 접수가 멈춥니다. 이미 접수된 미체결 주문은 취소하지 않는 한 남아 있다가 거래가 재개되면 다시 체결 대상이 됩니다. 재개 직후에는 가격이 크게 움직이므로 원래 주문 가격을 다시 확인해야 합니다.

서킷브레이커 때문에 손해를 보면 배상받을 수 있나요?

서킷브레이커는 거래소 업무규정에 따른 시장 전체의 매매거래 중단이므로, 그 자체만으로 증권사나 거래소에 손해배상을 청구하기는 어렵습니다. 다만 증권사 시스템 장애로 취소 주문이 접수되지 않았거나 중단 전에 낸 주문이 잘못 처리됐다면 증권사 책임을 따져 볼 수 있습니다. 이때는 같은 시각 다른 증권사 이용자는 정상적으로 취소할 수 있었는지, 증권사가 장애를 공지했는지, 약관에 정한 장애 보상 기준이 무엇인지를 함께 봅니다.

서킷브레이커 발동 시 대응 순서

• 발동 단계 확인 - 거래소 공지와 증권사 알림으로 몇 단계인지 봅니다. 3단계면 그날 거래가 끝납니다.
• 미체결 주문 확인 - 앱에서 대기 중인 주문을 확인합니다. 재개 뒤 자동으로 체결될 수 있습니다.
• 취소 여부 결정 - 원하지 않는 주문은 중단 시간 안에 취소합니다. 중단 중에도 취소호가는 받습니다.
• 화면 기록 남기기 - 주문·취소 시각과 오류 메시지를 캡처합니다. 증권사 장애 다툼의 증거가 됩니다.
• 재개 후 가격 점검 - 재개 직후 호가를 보고 새 주문을 냅니다. 변동성이 큰 시간대입니다.

여기까지는 일반 기준이고, 증권사 전산 장애로 주문이 거부되거나 반대매매가 실행되어 손해가 생긴 경우에는 주문 기록과 약관을 보고 따로 따져야 합니다. 법무법인 윤성은 증권사 거래 장애와 불완전판매에 따른 손해배상 청구를 수행합니다.

이 상황에서 자주 묻는 것

• 서킷브레이커가 발동되면 얼마나 멈추나요?
  원안 자료 기준으로 1단계와 2단계는 20분 동안 시장 전체 매매거래를 멈춘 뒤 재개하고, 3단계는 그날 장을 끝냅니다. 자본시장법 제393조 제1항 제2호는 증권시장의 개폐·정지에 관한 사항을 거래소 업무규정으로 정하도록 하므로 세부 시간은 업무규정을 따릅니다.
• 중단 중에 주문을 취소할 수 있나요?
  취소할 수 있습니다. 원안 자료는 매매거래 중단을 「취소호가를 제외한 호가접수를 중단하는 것」으로 설명합니다. 새 매수·매도 주문은 들어가지 않지만 이미 낸 미체결 주문의 취소는 받으므로, 재개 뒤 체결을 원하지 않는 주문은 이때 정리합니다.
• 1단계 발동 기준은 무엇인가요?
  원안 자료 기준으로 코스피나 코스닥지수가 전일 대비 8% 이상 하락한 상태가 1분간 이어질 때입니다. 이 수치는 법률이 아니라 자본시장법 제393조 제1항에 따라 한국거래소가 정하는 업무규정 사항이므로, 개정 여부는 거래소 규정으로 확인해야 합니다.
• 서킷브레이커로 못 판 손해를 배상받을 수 있나요?
  원칙적으로 어렵습니다. 매매거래 중단은 자본시장법 제393조 제1항 제2호에 따라 거래소 업무규정이 정한 시장 전체 조치이므로 특정 증권사의 잘못으로 보기 어렵습니다. 다만 같은 시간에 증권사 전산 장애로 취소 주문이 거부됐다면 증권사 책임을 따져 볼 수 있습니다.
• 재개되면 내 미체결 주문은 어떻게 되나요?
  취소하지 않았다면 남아 있다가 재개 후 체결 대상이 됩니다. 매매거래계약의 체결 방법은 자본시장법 제393조 제1항 제3호에 따라 거래소 업무규정이 정합니다. 재개 직후 가격이 크게 움직이므로 원래 주문 가격이 여전히 맞는지 확인해야 합니다.
• 서킷브레이커 기준은 법에 적혀 있나요?
  법률에는 없습니다. 자본시장법 제393조 제1항은 매매거래의 종류, 증권시장의 개폐·정지 또는 휴장, 매매거래계약의 체결 방법 등을 거래소의 증권시장업무규정으로 정하도록 위임합니다. 발동 수치와 중단 시간은 한국거래소 업무규정에서 확인합니다.

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